起源：深蓝财经作者：吴瑞馨克日，光荣CEO赵明要携全部团队离任的传言，一时光让光荣备受言论存眷。与此同时，一张2024年Q4手机榜单，让光荣堕入了较为为难的地步。榜单表现，光荣新机激活量同比同比下滑13.4%，市场份额跌落至13.26%，排名直接从第一季度的第一名，失落到了第五。现实上，自2024年第二季度以来，光荣在海内的贩卖情形便蓦地转冷。第四序度进一步下滑，阐明光荣未能改良局势。这无异于一盆冷水浇在了光荣跟光荣投资者的身上。由于彼时，正值光荣推动上市的要害期，公司刚实现股改，就差正式递表了。按理说，手机厂商现金流充分，不太须要上市融资。停止现在，海内五年夜手机厂商，有四家都未上市。那么成绩来了，光荣为何要焦急做第二家上市的手机厂商呢？从第一到第五，销量连续下滑迈入2025年，中国手机客岁Q4的排名也在近来颁布。但是，最令人年夜感不测的国产智妙手机品牌，居然是光荣——它是除苹果以外，Q4激活量同比下滑最年夜的手机品牌。据威望机构IDC颁布的2024年Q4中国手机市场排名表现，华为手机以18.04%的市场份额，重回中国市场第一。而光荣新机激活量为962.28万台，市场份额为13.26%，同比2023年下滑了13.4%。在现在竞争剧烈的智妙手机市场，光荣排名曾经下滑到第五。 开展全文 要晓得，同样是来自威望数据调研机构IDC的数据，2024年第一季度，光荣还以17.1%的市场份额，排名中国前五年夜智妙手机厂商第一，出货量同比增加了13.2%。 成果离开第二季度，光荣的市场份额为14.5%，排名一下就从第一失落到了第四。出货量也同比下滑了3.7%。 第三季度，光荣的销量下滑还在持续。据IDC数据，2024年Q3，光荣的市场份额为14.6%，出货量下滑了22.5%。排名也进一度失落到了第五。 也就是说，光荣呈现市场份额下滑的情形不是产生在第四序度，而是从2024年Q2开端，其销量的增加趋向就戛但是止，乃至逐步下滑。 纵不雅客岁一年里，各手机厂商排名起崎岖伏，轮流登上第一的宝座，竞争好不剧烈。 在如斯剧烈的“战况”中，除了光荣，OPPO的下滑也尤为注视。OPPO乃至被机构打入了“其余”，不配单独领有姓名。 但跟OPPO比，光荣或者要愈加焦急一些，由于其正在踊跃推动上市过程。 绑定经销商被推着上市，估值打折 光荣上市，仿佛从自力开端，就曾经注定了。 个别来说，企业上市的目标，几多是为了追求融资。而海内五年夜手机厂商，到现在为止，上市的也只有小米一家。他们不抉择上市的起因，重要仍是由于，他们基本不缺钱。 光荣亦是如斯。 2024年年终，光荣CEO赵明就曾流露，光荣事先的净利润兑现率高达120%-130%，账面上躺着多少百亿的现金流。固然从体量上还远不迭小米高达1500多亿的现金流，但因为光荣现在营业单一，这多少百亿也足以支持其将来的策略扩大。 那么，明显不缺钱，光荣又为何要踊跃推进上市？这背地，或与光荣的股东们急于兑现代价有关。 家喻户晓，光荣曾是华为的子品牌。2020年，华为遭遇美国制裁打击，光荣也因而不得不自力开展。 2020岁尾，华为发布团体出卖光荣，完整退出股东层面，也不参加运营治理与决议。而接盘光荣的，是深圳国资控股的深圳市聪明都会科技开展团体结合30余家光荣代办商、经销商独特出资设破新公司。 这使得大量原华为经销商酿成光荣的股东，两边好处深度绑定。 比方，手机经销巨子天音控股、爱施德等，分辨曾斥资5亿、6.6亿参加了光荣的收购。 在深度绑定经销商下，光荣刚自力一年，光荣的线下门店、专柜就已超越3万家，线下贩卖占比超越70%。这也助力光荣在自力初期，其产物能疾速在市场站稳脚跟。 除了晚期的代办商、经销商之外，光荣还引入了供给链搭档。 2022年11月，光荣取得包含千亿面板供给商京西方在内的十亿元策略投资。 2024年8月，光荣又取得中国挪动的投资。 天眼查表现，跟着股改的实现后，光荣的股东曾经涵盖了处所国资、第三方资源、供给链、经销商、挪动经营商等多个层面，将手机高低游工业链搭档全体绑缚在一同。 截图来自：天眼查 而上市，也成为股东、经销商、供给链搭档们独特的冀望。 2023年11月，深圳国资配景的吴晖接替万飚出任光荣董事长，光荣启动股改后万飚因团体起因告退。据悉吴晖入驻的重要义务之一就是推进上市，这可能代表年夜股东的志愿。 别的，员工也曾是推进光荣上市的一股力气。光荣外部曾跟华为一样有着所谓的“斗争者协定”，即员工废弃年假跟年初奖调换上市后的股权分成。跟着股改实现，近来该协定仿佛在转变，这也反应出员工也等待光荣上市。 但是，跟着华为的回归，光荣的估值也产生了变更。 据财新此前的报道，一名渠道商流露，深圳国资从华为手中收购光荣时的价钱，可能高达约2600亿元。而依据一份光荣pre-IPO融资打算表现，光荣拟于2024年递交资料申报创业板上市，pre-IPO估值定在2000亿元。 这象征着，光荣现在的估值相较此前从华为正式自力时，曾经缩水了23%。 出海跟AI成了“村里”的盼望 能够说，光荣当初最年夜的敌手，仍是华为。 自光荣自力以来，“华为的影子”始终随同其阁下。据事先媒体报道，只管光荣在官方渠道培训中并不能够夸大“华为”标签，但花费者去线下购物时，导购员仍是会直接或直接告知花费者，“光荣就是支撑5G的华为手机”。 而在光荣自力晚期，包含Magic3、光荣50、70系列产物，都仍旧带有显明的“华为系列”计划。外部体系上，光荣手机的年夜局部功效，诸如华为浏览、华为视频等，也都是由华为供给的。 华为的影子，让光荣在建立初期必定水平上承接了华为的市场份额。短短多少年时光，就敏捷抢占市场份额，屡次做到单季度市场份额第一。 但在2023年9月，华为高调回归，让光荣在高端市场受到宏大打击。光荣与华为经销商渠道重合较高，随同着华为的强势回归，新产物受到疯抢，经销商固然与光荣深度绑定，很难做到中间谄谀，于是光荣的销量，未免被就义。 与此同时，光荣也决议彻底与华为宰割。2023年11月，赵明在光荣100系列宣布会上发布，从光荣100手机开端，光荣的云效劳、钱包、视频、音乐、浏览、游戏核心等利用全体进级切换，与华为的效劳停止切割，二者的用户账号将不再互通。 彻底自力，必定是会带着“阵痛期”的。 从那之后，光荣智妙手机的市场分额就一起下滑。2023年第三季度后，华为在海内市场的市场份额敏捷从13%晋升至上季度的18.04%。而光荣的市场占领率则从同期的19.3%滑落至13.26%。 不外，光荣解脱华为影子塑造的新产物，也取得了较好的市场反应。比方光荣X50，依据光荣官方表露的数据，停止2024年10月，这款手机的出货量到达1500万台。 要想在上市获得更高的市值，讲好故事是要害。而现在的光荣，除了一直摘不失落的“华为观点股”之外，独一能感动资源市场的故事，生怕只有出海跟AI了。 但是，现在海内手机厂商纷纭在发力海内市场跟AI手机。 出海方面，2024年12月，光荣海内销量占比冲破50%。但就寰球市场份额来看，光荣还仍旧是“others”。 AI方面，固然光荣Magic7系列宣布会上，赵明实测用“YOYO”智能体下单2000杯咖啡的场景，实在令不少人赞叹。但从四序度的销量来看，光荣的AI仿佛并不反应到市场表示上。 怎样讲一个令人满足的成心，光荣可能还要持续思考。前往搜狐，检查更多
